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C3 Intro To Effective Alpha

Effective Alpha

Posted by Kylin on September 2, 2023

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Outline

截屏2023-09-02 10.07.28

Operators

截屏2023-09-02 10.09.06

截屏2023-09-02 10.13.07

截屏2023-09-02 10.16.58

数据分两种：时间序列数据、横截面数据

ts_regression

截屏2023-09-02 10.20.57

y 响应变量、x 自变量、d 是使用数据时间，lag是自变量和响应变量之间滞后

右边第一个是0，残差

右边第二个是3，映射（预测）

trade_when

截屏2023-09-02 10.28.03

corr

截屏2023-09-02 10.29.17

Alpha Example

截屏2023-09-02 10.31.32

截屏2023-09-02 10.39.19

截屏2023-09-02 10.42.40

多因子模型

截屏2023-09-02 10.48.28

#### 主流多因子模型

截屏2023-09-02 10.51.29

复习：动量是惯性or反转

相比机器学习，这些都是线性的

Fama-French 三因子模型

截屏2023-09-02 10.53.54

Carhart 四因子

截屏2023-09-02 10.55.43

Novy-Marx

截屏2023-09-02 10.56.20

Fama-French 五因子修正

截屏2023-09-02 10.56.37

多因子模型汇总

截屏2023-09-02 10.57.28

策略可以研究，但是交易真正的壁垒在于信息差（tick数据、内幕消息）

Alpha Example

明白要做趋势还是做反转

截屏2023-09-02 11.04.01 截屏2023-09-02 11.05.39

加杠杆：100w，收益率5%。借入100w，利息2.5%，所以收益率7.5%。

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本质上是做空大市值股票，因为本质是大市值的涨不动

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目前私募公司会融合上千因子

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截屏2023-09-02 11.13.33

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六步法

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流动性越好的股票，alpha会被快速平均掉，还不如整beta

国内限制做空